2008 글로벌 금융위기 원인과 타임라인순 내용 정리

2008년 글로벌 금융위기가 촉발된 원인과, 타임라인 (시간 순) 경과에 따른 내용을 정리해 보았습니다. 이러한 사태는 왜 일어났으며 어떤 피해를 입혔는지, 정상으로 돌아가는 해결 과정은 어땠는지 살펴보겠습니다.

 

1. 타임라인

2007년

8월 : BNP 파리바는 서브프라임 주택담보대출 익스포저로 인해 3개 헤지펀드에서 인출을 중단

12월 : 미국 주택 가격이 하락하기 시작하여 서브프라임 주택담보대출 채무불이행 연쇄 촉발

2008년

3월 : 투자은행 베어스턴스가 파산하고 연방준비제도의 지원을 받아 JP모건체이스에 매각

7월 : 모기지 공룡 패니메이와 프레디맥이 연방주택금융청 산하 관리에 들어감

9월 : 리먼 브라더스 파산 신청, 금융업계 도미노 효과 유발

9월 : 정부가 보험 대기업 AIG 인수

9월 : 머니 마켓 펀드가 폭등하여 미국 재무부에 의한 구제로 이어짐

10월 : 의회는 금융 시스템을 안정시키기 위해 7,000억 달러의 부실 자산 구제 프로그램(TARP)을 승인

12월 : 매도프 폰지 사기가 밝혀져 투자자들에게 수 십억달러의 손실을 초래

2009년

3월 : 뱅크 오브 아메리카는 메릴린치 인수로 인한 손실로 인해 추가적인 정부 지원을 받음

5월 : 제너럴 모터스 파산 신청

7월 : 대형은행 스트레스 테스트 실시, 일부 자본 추가 필요

8월 : 재무부가 TARP를 종료할 계획을 발표

9월 : G-20 정상들이 피츠버그에서 만나 금융 개혁에 대해 논의

12월 : 연방준비제도이사회는 2500억달러의 모기지 담보 증권을 구입하는 프로그램을 발표

2. 주요 사건들

금융위기 진행중 가장 중요한 사건 3가지를 꼽아 상세하게 살펴보겠습니다.

리먼 브라더스 파산

 

2008년 금융위기에서 가장 중요한 사건 중 하나인 리먼 브라더스의 파산에 대해 보다 상세하게 살펴보겠습니다.

리먼 브라더스는 서브프라임 주택담보대출 시장에 깊이 관여하고 있던 세계적인 투자은행이었습니다. 미국의 집값이 2007년경 부터 하락하기 시작하자 서브프라임 주택담보대출 채무불이행이 증가하기 시작했습니다.

이로 인해 금융업계 전체에 파급효과가 있었습니다. 2007년 말까지 리먼 브라더스는 서브프라임 시장에 대한 익스포저(위험 노출)로 인해 40억 달러 가까이를 잃었습니다.

이러한 손실에도 불구하고 리먼 브라더스는 위험한 투자를 하고 고도로 레버리지를 건 거래를 계속했습니다. 그러나 2008년 여름까지 은행의 재무 상황은 크게 악화되었고 투자자들은 회사에 대한 신뢰를 잃기 시작했습니다. 결국 2008년 9월 리먼 브라더스는 39억 달러의 기록적인 손실을 보고하고 파산을 회피하기 위해 자산을 매각하여 자본을 조달할 계획을 발표했습니다.

안타깝게도 이러한 노력은 너무 늦었습니다. 2008년 9월 15일 리먼 브라더스는 끝내 파산을 신청했습니다. 이는 미국 역사상 최대의 파산 신청으로 금융업계 전체에 충격을 주었습니다.

리먼 브라더스의 파산은 주택담보대출 증권의 손실을 보증하는 데 사용되는 신용부도스왑에 깊이 관여하고 있었기 때문에 다른 금융기관에 도미노 효과를 가져왔습니다. 리먼 브라더스의 거래상대방이 보험증권을 환금하려 하면서 금융시스템은 심각한 긴장에 빠져 신용경색으로 이어졌습니다.

리먼 브라더스 파산의 영향은 심각했습니다. 다우존스 산업평균지수는 파산 발표일 500포인트 이상 하락했고 신용시장은 얼어붙어 기업과 개인이 돈을 빌리기 어려워졌습니다. 2008년 말까지 미국 경제는 200만명 이상의 일자리를 잃고 실업률은 7.2%로 상승했습니다. 세계 경제도 타격을 받아 많은 나라가 경기 후퇴에 빠졌습니다.

리먼 브라더스의 파탄은 금융업계의 과도한 위험 감수와 레버리지 위험성을 보여줍니다. 또한 금융기관의 효과적인 규제와 감시 필요성 및 리스크 관리의 필요성도 강조했습니다. 리먼 브라더스의 파산은 여전히 미국 경제사의 중요한 사건이며, 체크되지 않은 금융 투기 위험에 대한 교과서 같은 역할을 하고 있습니다.

AIG 파산

또 다른 중요한 사건인 AIG의 정부 인수에 대해 알아보겠습니다.

 

아메리칸 인터내셔널 그룹(AIG)은 세계 최대 보험사 중 하나이자 파생상품 시장의 주요 플레이어였습니다. AIG는 은행과 헤지펀드를 포함한 많은 금융기관에 주택담보대출 증권 손실을 보증하는 데 사용되는 신용부도스왑을 판매하고 있었습니다.

2007년 주택 시장이 붕괴하기 시작했을 때, 이 증권들의 가치는 급락했고 AIG는 수 십억 달러의 보험금 청구 위기에 처해 있었습니다.

2008년에 금융 위기가 악화되면서 AIG의 재무 상황은 점점 더 어려워졌습니다. 2008년 9월, 이 회사는 185억달러의 손실을 보고하고 신용등급이 강등되면서 돈을 빌리기가 더 어려워지고 조달 비용이 증가했습니다. 손실의 대부분이 주택 시장에 연결된 파생상품 계약으로 수 조 달러를 발행했기 때문에 세계 금융 시스템에 궤멸적인 영향을 미쳤습니다.

AIG 붕괴를 막기 위해 미국 정부가 개입해 2008년 9월 회사를 인수했습니다. 정부는 AIG에 1,820억 달러 상당의 구제 패키지를 제공했습니다. 여기에는 회사 주식 80%를 대가로 850억 달러의 대출이 포함되어 있었습니다. 정부는 또한 연방준비제도로부터 최대 1,228억 달러를 빌릴 수 있는 AIG 신용 한도를 설정했습니다.

정부의 AIG 인수는 파산한 기업의 도산을 허용하는 기존 접근 방식에서 탈피를 의미했기 때문에 물의를 빚었습니다. 그러나 많은 전문가들은 AIG의 파산이 금융 시스템에 궤멸적인 영향을 미쳐 또 다른 대공황을 야기했을 가능성이 있다고 생각했습니다.

정부의 AIG 구제는 상호 연결된 구조적 리스크의 문제도 부각시켰습니다. AIG는 파생상품 시장에 깊이 관여하고 있고 회사가 도산할 경우 많은 거래 상대방을 거느리고 있었기 때문에 다른 금융기관에 도미노 효과를 가져왔을 것입니다. 구제 조치는 금융 기관의 설명 책임과 금융 기관을 규제하는 정부의 역할에 대해서도 의문을 제기했습니다.

정부의 AIG 인수 후 이 회사는 대폭적인 구조조정을 실시하여 정부에 대한 채무를 상환했습니다. 이 에피소드는 과도한 위험 감수 위험과 금융 업계의 효과적인 규제와 감시 필요성에 대한 경고를 나타냅니다.

TARP

세 번째 중요한 이벤트는 금융시스템 안정화를 목적으로 한 정부 정책인 부실자산구제 프로그램 (TARP) 입니다.

 

TARP는 2008년 10월 금융위기가 한창일 때 금융시장 패닉에 대한 대응으로 작성되었습니다. 이 프로그램은 긴급경제안정화법 (EESA)에 의해 승인되어 미국 재무부에 은행 및 기타 금융기관으로부터 문제가 있는 자산을 매입하여 대차대조표를 강화하고 금융시스템의 붕괴를 막을 권한을 부여했습니다.

이 프로그램은 당초 이 목적을 위해 7,000억달러의 자금을 사용하도록 승인했습니다. 그러나 최종적으로는 약 4,300억 달러밖에 사용되지 않아 프로그램은 2014년에 종료되었습니다.

TARP는 정부가 금융 시스템에서 전례 없는 역할을 하고 납세자의 돈을 사용하여 은행 및 기타 금융 기관을 구제하는 것을 포함하기 때문에 물의를 빚었습니다. 비평가들은 프로그램이 무책임한 행동에 보상하고 은행과 다른 기관들이 위기 상황에서 정부가 구제해 줄 것이라는 것을 알고 있기 때문에 미래에 과도한 위험을 감수할 가능성이 높아 도덕적 해이를 초래한다고 주장했습니다.

한편 TARP 지지자들은 금융 시스템의 완전한 붕괴를 막아야 하며 프로그램이 궁극적으로 경제를 안정시키고 또 다른 대공황을 막는 데 도움이 되었다고 주장했습니다. 그들은 또한 TARP에 사용된 자금의 대부분이 그것들을 받은 은행이나 금융기관에 의해 상환되고 있음을 지적했습니다.

금융위기 이후 몇 년간 TARP의 유산은 계속 논의와 논란의 대상이 되었습니다. 많은 전문가들은 프로그램이 금융 시스템의 완전한 붕괴를 막았다고 믿지만, 다른 전문가들은 금융 업계의 근본적인 문제에 대처할 기회를 놓쳤다고 주장하며 결국 소득 격차 확대와 책임자의 설명 책임 결여에 기여했다고 주장하고 있습니다.

3. 발생 원인

2008년 금융위기는 다음과 같은 요인의 조합으로 인해 발생했습니다.

서브프라임 주택담보대출: 은행이나 기타 금융기관은 신용도가 낮고 계약금이 거의 또는 전혀 없는 사람들에게 대출을 해주고 있었습니다. 이러한 서브프라임 모기지는 복잡한 금융 상품으로 패키지화되어 전 세계 투자자들에게 판매되었습니다.

규제 완화와 감시 결여: 위기에 이르기까지 수년간 금융업계의 규제 완화 경향이 있어 은행 및 기타 기관이 더 많은 위험을 감수하고 점점 복잡해지는 금융거래에 종사할 수 있게 되었습니다. 게다가 서브프라임 주택담보대출 시장의 감시와 규제가 결여되어 있었기 때문에 리스크가 높은 대출 관행이 억제되지 않고 계속되고 있었습니다.

자산 거품: 주택 시장은 중대한 자산 거품을 겪었고 집값은 빠르고 지속 불가능할 정도로 상승했습니다. 이 거품은 결국 붕괴되어 집값 하락과 서브프라임 주택담보대출 디폴트가 만연했습니다.

이 세 가지 요인이 조합되어 2008년 금융위기로 이어지는 완전한 폭풍을 일으켰습니다. 서브프라임 모기지 관행과 주택담보대출증권과 채무담보증권(CDO) 등 복잡한 금융상품 작성으로 금융시스템 전체에 리스크가 광범위하게 분산됐습니다.

감시와 규제의 부재는 이러한 위험한 관행을 지속할 수 있었지만 주택 거품 붕괴로 인해 이 증권들의 가치가 급격히 하락하여 은행과 다른 금융 기관들에 막대한 손실을 입혔습니다

4. 피해

2008년 금융위기는 전 세계의 개인, 기업, 경제에 막대한 피해를 가져왔습니다. 피해의 예로 다음 두 가지를 들 수 있습니다.

고용 상실과 압류: 위기는 경제 활동의 급격한 저하로 이어져 많은 기업이 노동자를 해고하거나 완전히 폐쇄했습니다. 서브프라임 주택담보대출을 지불할 수 없게 되어 많은 사람들이 압류로 인해 집을 잃었습니다. 예를 들어, 미국의 실업률은 2009년에 10%로 정점을 찍었습니다.

부와 퇴직 후 저축 감소: 위기는 사람들의 개인 재정에도 큰 영향을 주었습니다. 주식시장이 급락했기 때문에 많은 사람들이 퇴직 후 저축이나 투자 포트폴리오의 가치가 크게 상실되었습니다. 게다가 집값이 하락하고 주택 소유자의 부가 손실되어 주택 매각이나 주택 담보 대출 차환이 더 어려워졌습니다.

5. 해결 과정

위기에 대응하여 전 세계 정부와 중앙은행은 금융 시스템을 안정시키고 완전한 붕괴를 막기 위해 많은 조치를 강구했습니다. 실행된 액션의 두 가지 예는 다음과 같습니다.

구제책: 위에서 언급한 내용입니다. 미국 정부는 미국의 부실자산구제 프로그램(TARP) 등 다양한 프로그램을 통해 문제가 있는 금융기관에 재정지원을 제공했습니다. 이 프로그램들은 금융 시스템에 자본을 주입하고 주요 은행 및 기타 기관의 붕괴를 막기 위해 설계되었습니다.

금융 정책 : 중앙 은행은 경제 활동을 자극하고 금융 시장에 유동성을 제공하기 위해 금리를 인하하고 양적 완화로 알려진 대규모 자산 매입에 노력했습니다. 이러한 조치들은 금융 시스템을 안정시키고 완전한 경제 붕괴를 막는 데 도움이 되었습니다.

전체적으로 2008년 금융위기에 대한 대응은 다면적이어서 정부의 개입과 금융정책의 조합이 필요했습니다. 위기가 전 세계의 개인과 경제에 큰 피해를 입혔지만 취해진 조치들은 금융 시스템을 안정시키고 완전한 붕괴를 막는 데 도움이 되었습니다.